自動系統 (771)

自動系統現價2.34。本廢曾上月公佈業績前以2.2左右買入，公佈業績後2.53賣出。股價回落至今，似乎又有可買之道。

自動系統上月公佈中期業績，營業額升19%至6.6億，純利升40%至2千5百萬，每股純利8.6仙，主要受毛利提升1.2%帶動。主要業務為產品銷售及資訊科技服務。營業額毛利提升估計是因為毛利較高的服務收入的增加。自動系統的盈利主要集中在第四季，為其他季度的1倍，但由於每季公佈業績，要估業績不會太困難。中期報告公司的展望為”憑藉二零零八財政年度第二季及首半年的優秀業績，本集團的業務維持穩健。”，似乎業績大增的機會不大，但似乎亦沒有重大不利因素。如果下半年業績與上年度下半年持平，即eps12仙左右，全年EPS約為21仙，PE11倍，不吸引，529等似乎更好。往績股息為0.14，約為6%，甚佳。

財務穩建，沒任何負債，淨現金兩億五千萬，為市值的3成6，每股約為0.84。第三季可能會有收購項目。

利好因素

- 公司在十月四日以4千2百萬出售持有的鼎新電腦股份，稅後利潤約為2千萬元，佔上年利潤5千3百萬37%，每股佔6.8仙，出售原因是因為鼎新電腦被收購，無可疑之處。全年eps為27.8仙，增54%。

- 本年為上年十周年，可能會派特別息。

- 控股股東有可能出售股權。

買入時機

最佳買入時機為第三季業績公佈之前，即2月尾前，因為出售股份會於第三季入賬，當第三季本業利潤持平，每股盈利19.4仙，對比上年盈利10仙，增94%，市場應會視為利好消息。現價入一注再觀其變。